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2021年中国乙二醇五大数据关注点_PET价格

关注点:

1、2021年中国MEG产能增量将创历史新高584万吨,增幅42%,高于需求增进27%

2、2021年中国MEG产量有望到达1020万吨,增幅14.62%

3、2021年入口量下滑将高达百万,或至1015万吨周围,入口同比下滑预计8.34%

4、2021年MEG消费量增量有望放缓至37万吨周围

5、高库存将成常态,预计2021年期末口岸库存将累库10万吨周围。

1、2021年中国MEG产能增量将创历史新高584万吨,增幅42%,高于需求增进27%

据隆众数据,凭证2011-2020年MEG年产能与现货价钱对比发现,两者相关系数-82.93%,存在较强的相关性,负相关。

自2011-2020年,EG产能增进1181万吨,增幅305%,年均增速13%,MEG均价自2011年的9182跌至2020年3848,降幅58.09%。数据显示:随着产能的逐年递增,MEG均价年均以9.21%的速率下滑;尤其是在已往十年间MEG泛起3波集中扩能划分泛起在2015、2018、2020,其中2015年产能增进265万吨,增幅48%,昔时均价下滑840元,跌幅14%;2020年产能增量创有史以来新高,昔时产能增进465万吨,增幅42%,均价创2007年以来新低,至3848元/吨,跌幅23%;

以史为鉴可以知兴替:2021年,据隆众资讯数据统计,海内新增MEG产能584万吨,产能增量将再度刷新历史新高,产能增幅预计将到达37.25%。下游主要领域PET2021年产能增速9.6%,供应增速凌驾需求增进27个百分点。

附表:2021年海内新增产能统计表                                  单元:万吨

装置投产时间

企业

产能

工艺蹊径

区域

2021年1月尾

陕西渭河彬州化工

30

合成气

陕西彬县

2021年3月份

湖北三宁

60

合成气

湖北枝江

2020年1月份

建元煤焦化

26

合成气

内蒙古鄂尔多斯

2021年6月份

广西华谊

20

合成气

广西钦州

2021年3-4月份

卫星石化

158

乙烷法

浙江嘉兴

2021年上半年

浙石化二期

160

一体化

浙江舟山

2021年6月份

安徽昊源

30

合成气

安徽

2021年6-7月份

福建古雷

70

一体化

福建古雷

2021年年中

山西美锦华盛

30

合成气

山西太原

584

泉源:隆众资讯

2、2021年中国MEG产量有望到达1020万吨,增幅14.62%

数据泉源:隆众资讯

据隆众数据,凭证2011-2020年MEG年产量与现货价钱对比发现,两者相关系数-79.62%,存在较强的负相关关系。

数据显示,2020年中国MEG产量889万吨,较2011年增进602万吨,增幅210.54%,年均增速13.42%,同期,年度均价较2011年下跌5334元,累计跌幅58.91%,年均降幅到达9.21%。

从年产增量看,2013-2016年年均产量增进53.24万吨,年均增速11.7%,同期MEG价钱2016年价钱较2013年下跌2379元,跌幅10.08%;随着,2018年MEG产能突破万万,2018-2020年年均产量在增进也突破100万吨,至102万吨/年,其中稀奇值得注重的是2019年,产量增幅首次突破100万吨到达134万吨周围,同期价钱自2018年的7244元跌至2020年的3848元,累计下跌3396元,跌幅46.87%,近乎腰斩。

2021年预计新增产能投产584万吨,其中石油制乙二醇装置388万吨,煤制乙二醇装置196万吨,参考新装置的投产预期,预计昔时释放的产量增量在349万吨;同时,凭证2021年隆众调研的在产企业检验设计,预计2021年MEG减产的损失量在218万吨(不包罗转产EO),预计2021年产量对冲后的增量在130万吨,总量预计将到达1020万吨,预计增幅14.62%。

附表:2021年海内乙二醇装置检验设计及损失量统计                  单元:万吨

企业名称

有用产能

预计检验损失量

年度检验设计

上海石化

38.00

3.99

年中有技改+检验设计

扬子石化

30.00

4.05

2021年技改+检验,改成所有环氧

远东联

45.00

2.03

6月下旬-7月上旬会有半个月

富德能源

50.00

1.95

1.18-1.31

三江化工

38.00

5.13

有年度检验替换催化剂但时间待定3月之后

天津石化

4.20

4.16

停车中

恒力

90.00

16.20

年度有检验设计

茂名石化

12.00

2.34

3月5号为期60-65天

福建团结

40.00

1.20

1.12-1.20停车检验;2021有脱瓶颈项目,EO从17扩至22;EG40

中化泉州

50.00

6.00

12月份有检验设计预计持仓1个月到40天

华鲁恒升

55.00

4.95

年度有1个月左右的检验设计

新杭能源

12.00

2.16

9月份   20天检验

山东荣信

40.00

3.60

4月份年度检验设计,25-30天

阳煤深州

22.00

21.78

2020年一直停车

阳煤平定

20.00

21.78

2020年一直停车

新乡永金

20.00

54.48

2020年一直停车

永城永金

20.00

35.64

2020年11月中旬停车至今

安阳永金

20.00

12.85

2020年一直停车

濮阳永金

20.00

7.50

12.20日停车至1月20日

洛阳永金

20.00

2.14

2020年一直停车

红四方

30.00

0.63

1月中旬停车7天

黔西

30.00

4.05

3/4月份有年度大修设计

合计

218.64

3、2021年入口量下滑将高达百万,或至1015万吨周围,入口同比下滑预计8.34%

数据泉源:隆众资讯

据隆众数据,凭证2011-2020年MEG年产量与现货价钱对比发现,两者相关系数-68.85%,存在较强的负相关关系。

2021年中国MEG入口依存度55.49%,入口是海内供应的主要组成部门,停止2021年,中国MEG入口1107万吨,较2011年增进385万吨,增幅53.37%,年均增速4.87%,同期价钱累计下滑5334元,跌幅58.09%,年均下滑9.21%。

从入口量增进纪律看,已往十年的入口转变可以分为3个阶段,第一阶段:2012-2015年,中国MEG入口增量在20-70万吨之间,年均增量38.47%,阶段入口年均增速2.19%,同期价钱下滑4.65%;

第二阶段:2016年MEG产能增进5.4%,产量增进14.03%,下游PET产能自4665降至4652,下滑0.27%,国产量的增进,及海内需求的走软,冲淡了中国对于入口MEG的需求,同时昔时原油跌至26美元/桶周围,成本的坍塌进一步抑制了需求,导致2016年中国MEG入口下滑13.67%(国产增添14.02%),昔时价钱下滑9.71%成本坍塌,需求萎缩,自给自足共振导致了2016年MEG的量价齐跌;、

第三阶段:继2016年入口量的回调休整后,2017年-2020年间,入口量年度增进基本恢复到百万吨水平,年均增量87.52万吨,年均增进8.16%,增进较第一阶段下滑近30%,海内自给率不停提升,同期价钱下滑3244元/吨,降幅45.74%,年均价钱下滑18.43%,这个时期是2011年以来,MEG价钱下滑最快的阶段。中国入口依存度2020较2011年下滑16.14%,降至55.49%。

展望2021年:前文提及,2021年中国产能预计增进42%,产量增进14.62%,而下游聚酯产能增幅在9%以内,将进一步挤压入口,预计2021年入口量下滑将高达百万,或至1015万吨周围,入口同比下滑预计8.34%。

4、2021年MEG消费量增量有望放缓至37万吨周围

海内反映MEG需求的指标有表观消费量及PET对MEG的现实消费量,隆众将针对两个维度数据对比剖析。

数据泉源:隆众资讯

据隆众数据,凭证2011-2020年MEG年消费量与现货价钱对比发现,两者相关系数78.14%,需求与价钱存在强相关。

2020年,中国MEG表观消费量在1995万吨,较2011年增进987万吨,增幅97.99%,10年间,中国对MEG的消费靠近翻一番,同期,年度均价较2011年下跌5334元,累计跌幅58.91%,年均降幅到达9.21%。(表观消费量为产量、及收支口运算而成,海内供需的主要组成基本已经简要先容,因此此处不做赘述)

2021年展望:据前文数据,预计2021年产量预计1020,入口预计1015,出口基本可忽略,暂用去年1.16万吨数据,得出2021年海内表表观消费量预计在2033万吨,较2020年消费曾37万吨周围,增幅1.89%。

2011-2020年刚需消费走势与价钱相关较表观略同,此处毋庸赘言,我们重点看2021年,据隆众调研数据,2021年中国聚酯对MEG消耗量将增添122万吨,MEG产量将增添130万吨,预计累库8万吨。

5、高库存将成常态,预计2021年期末口岸库存将累库10万吨周围。

据隆众数据,以隆众资讯监测的中国MEG口岸库存为基准,停止2021年期末口岸库存累计上涨15.39万吨,涨幅26.53%,年均上涨2.64%,价钱时代回落5334元,跌幅58.09%,年均下滑9.21%。

2011-2015年,MEG口岸期末库存迫近80万吨,较2011年增添17万吨,增幅26.95%,对应同期价钱回落3204元,跌幅34.89%;

2016-2017年口岸库存泛起连续回落(见下图供需差),延续两年回落总量在28.7万吨,停止2017年底,期末口岸库存下滑至46.5万吨,降幅38.16%,同期价钱泛起10年来首次年度均价上涨1693元,涨幅31.37%;

进入2018-2020年,受供需增速失衡拖累,再度泛起累库,迫使库存回升至80万吨周围,3年累计增进26万吨,增幅55.91%,对应同期价钱回落3396元/吨,跌幅46.87%。

数据泉源:隆众资讯

据隆众数据,2011-2020年,中国MEG总体出现供需宽松的事态,其中有6个年份期末库存为正,即年内累库,同时累库阶段价钱均泛起差异水平下滑,见下图:

数据泉源:隆众资讯

造成累库的主要缘故原由是供需的失衡,然而进入2020年以来,供需失衡的征象将加倍严重,前文曾提及,MEG中国产能增速远超下游增速27个点,数据也显示进来供需差有连续扩大的趋势,MEG高库存将逐渐成为常态。据隆众调研数据,预计到2021年,中国聚酯对MEG消耗量将增添122万吨,MEG产量将增添130万吨,预计累库10万吨周围。

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