当前，PTA装置已基本完成年检，且11月下旬恒力、能投检验装置将陆续开启，PTA供需矛盾会再次扩大。短期PTA期价可能继续弱势振荡，后期能否走强取决于终端市场。
近期，PTA现货加工费再度下滑至500元/吨以下，行业装置已基本完成年检，11月下旬恒力、能投检验装置将陆续开启，PTA供需矛盾会再次扩大。聚酯行业各指标走弱，产销不足抑制其采购意愿，短期PTA价钱以偏弱振荡为主。
PTA供应宽松
10月中旬之后PTA装置重启较多，负荷有一波显著提升。随着11月初四川能投、恒力3#装置检验，PTA开工小幅回落。近期虹港150万吨装置已重启，11月下旬除了长停装置外，能投、恒力3#装置也将陆续竣事检验。11月暂无其他装置检验，下周PTA负荷有望提升4%—5%。12月存在检验设计的是百宏、亚东和珠海BP装置，涉及产能累计435万吨。值得注重的是，由于12月福建区域PX产能大面积检验，不清扫福海创PTA装置进一步降负或停车的可能。
近期，PTA现货加工费降至500元/吨以下，由于醋酸价钱仍然较高，即便对于一体化企业来说，当前的生产也难以盈利。若是PTA价钱连续走低，可能会倒逼部门高成本装置再度停车。
PX加工差下滑
10月下旬以来，布伦特油价上行动力不足，近期在高位区间盘整，价钱重心比上月有所下移。PX市场也处于偏弱事态，11月以来，PX-石脑油价差连续在140美元/吨周围，低加工差下PX工厂开工意愿不强，现在降至68.3%，为近4年以来的低位。近期，除浙石化妆置负荷偏低之外，福建炼化、福海创也已最先检验，中化泉州也将在12月初停车50天，12月福建区域PX累计有245万吨的产能停车。
据领会，浙石化二期另一套250万吨PX新产能有望在12月投产，若准期释放，则新增产能基本可以匹配检验损失量。不外，思量到浙石化现有装置负荷一直不高，新产能形成供应需要一准时间。在PX总量供应收窄的靠山下，PX-石脑油价差有望小幅修复。
聚酯现金流回落
9—10月，由于能耗双控政策收紧，聚酯装置开工受到一定影响，新产能多延后投产。住手现在，年内共有440万吨聚酯新装置陆续释放，后期另有60万吨装置有待投产，较年头600万吨的投产预期相比显著不足。近期，随着各地限产限电政策差异水平放松，聚酯负荷小幅提升，现在行业平均开工率为86%，较9月尾上升近5个百分点。不外，11月以来长丝现金流压缩显著，其中POY和FDY现金流较10月尾划分下滑46%和56%，市场产销欠佳，后期或面临进一步降价促销。
终端织造和加弹开工率较9月尾显著回升，但跟去年同期相比仍有近20个百分点的差距。现在，冬季订单陆续进入尾声，市场采购意愿回落，后市还需关注年底能否有新订单。
综上所述，短期PTA供需面偏弱，PTA期价可能继续弱势振荡，后期能否走强取决于终端市场。关注低加工费状态下PTA装置意外检验情形。(作者单元：弘业期货)
（文章泉源：期货日报）