近期，PTA价钱紧随原油颠簸。11月尾奥密克戎毒株引发疫情反弹忧虑，市场消极情绪攀升，原油大幅回落，动员PTA单边下跌至4300元/吨周围。随着市场情绪缓和，原油泛起修复性反弹，叠加PTA装置检验较多，PTA市场开启上涨模式。
原油中耐久需求不佳
近期原油延续修复性反弹行情。一方面，奥密克戎毒株感染性虽然较强，但熏染症状并不严重，各国没有进一步增强封锁等防疫措施，市场消极情绪缓和；另一方面，美伊核谈判希望不顺畅，美国示意若是谈判破碎，可能增强对伊朗的制裁。
我们以为当前的原油市场缺乏新的利好支持：一是美国通胀压力较大，美联储加速缩表历程，明年加息预期较强，这将强势压制油价；二是OPEC供应稳固释放，全球经济下行压力大，需求预期不佳，原油存在累库的可能，现在原油出现远月贴水的Back结构也显示市场对远期需求偏弱的预期。因此，原油突破前期高点的可能性较小。
PTA供应中期存在压力
上周PTA装置开工率为71.7%，环比下降3.4个百分点，近期装置集中检验兑现，装置负荷下降。一方面，近期装置通例检验及降负较多，包罗百宏石化250万吨装置检验，亚东石化75万吨装置检验，福海创450万吨装置降负至七成，逸盛大化600万吨装置降负，恒力石化2号线220万吨装置检验，以及虹港石化250吨装置重启推迟；另一方面，受浙江区域疫情影响，物流受阻，逸盛新质料360万吨装置降负四成至五成。
现在PTA加工费已恢复至中等以上水平，福海创或将提负，虹港石化妆置也将重启。整体上，远期PTA负荷将回升，供应压力增添。
聚酯负荷短期较稳固
上周，聚酯负荷降0.2个百分点至84.8%，聚酯行业团结减产告一段落，加之浙江区域聚酯企业暂未受疫情影响，聚酯负荷较为稳固。不外终端织造处于传统需求淡季，往年都市春检，由于疫情影响，终端需求进一步疲软，不清扫今年春检提前。宁波、绍兴、杭州是织造主要生产基地，聚酯产能占比20%，一旦春检提前，聚酯负荷将承压运行。
综上所述，短期PTA装置降负较多，聚酯负荷稳固，原油价钱偏强，这对PTA市场有一定支持。然则，后期随着PTA检验装置重启，加之聚酯处于需求淡季，PTA市场或累库。(作者单元：兴证期货)
（文章泉源：期货日报）
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PTA上涨驱动缺乏